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穩(wěn)增長政策發(fā)力 首季經(jīng)濟回暖預(yù)期增強
國家統(tǒng)計局將于近日公布1-2月主要宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)。多家機構(gòu)預(yù)計，由于穩(wěn)增長政策發(fā)力，開年首季經(jīng)濟回暖預(yù)期增強。從1-2月份看，工業(yè)景氣度逐漸回升，基建投資顯著發(fā)力，制造業(yè)投資維持高景氣度，低基數(shù)效應(yīng)下社會消費品零售額數(shù)據(jù)也有所回升。
“1-2月經(jīng)濟已出現(xiàn)回暖跡象，我們維持一季度經(jīng)濟‘開門紅’的判斷?！闭闵套C券首席經(jīng)濟學(xué)家李超表示。
供給端方面，李超認為，穩(wěn)增長政策為工業(yè)生產(chǎn)護航，供給有望得到釋放，緩解供給沖擊問題。工業(yè)生產(chǎn)景氣逐步回升，總體穩(wěn)中向好，預(yù)計1-2月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長5.5%。
華創(chuàng)證券研究所所長助理、首席宏觀分析師張瑜預(yù)計，1-2月工業(yè)增加值增速在5%左右，略好于去年12月的4.3%。她指出，根據(jù)工信部2月28日的評估，到目前為止，我國工業(yè)經(jīng)濟延續(xù)了去年四季度企穩(wěn)回升的態(tài)勢，總體運行平穩(wěn)。特別是隨著工業(yè)經(jīng)濟增長各項政策舉措貫徹落實，提振工業(yè)經(jīng)濟取得階段性成效。此外，今年春節(jié)前后，煤炭日耗略好于去年同期。而從中鋼協(xié)統(tǒng)計數(shù)據(jù)看，1月以來同比增速基本與去年12月接近。
需求端方面，業(yè)內(nèi)認為，春節(jié)期間的本地消費得到一定釋放，社零表觀數(shù)據(jù)有所回升。而投資數(shù)據(jù)回暖則成為1-2月的主要亮點。2021年1-2月固定資產(chǎn)投資基數(shù)較低。此外，公開資料顯示，今年以來固定資產(chǎn)投資項目審批明顯提速。各地重大項目均提前開工。一季度財政前置，為固定資產(chǎn)投資提供資金保障。
李超預(yù)計，1-2月固定資產(chǎn)投資同比增長11%。其中，制造業(yè)投資同比增長24.5%，基礎(chǔ)設(shè)施投資（不含電力、熱力、燃氣及水生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)）同比增長7.0%。在他看來，1-2月穩(wěn)增長政策端發(fā)力明顯，固定資產(chǎn)投資增長有望超預(yù)期，產(chǎn)業(yè)政策驅(qū)動制造業(yè)投資保持較高增速。
根據(jù)2月采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）數(shù)據(jù)顯示，專用設(shè)備生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)均高于54.0%。制造業(yè)投資偏強的背后，是上一年制造業(yè)盈利的改善、上一個季度偏強的出口以及信貸層面持續(xù)向制造業(yè)傾斜。今年按照工信部安排，將通過綠色化改造和數(shù)字化改造，繼續(xù)提振制造業(yè)投資。
國泰君安首席宏觀分析師董琦指出，2月土木工程PMI上升8.9個百分點至58.6%，與道路建設(shè)相關(guān)的瀝青開工率從低位回升有關(guān)，綜合來看基建增速預(yù)計延續(xù)回暖。“往后看，隨著地方穩(wěn)增長措施落地，廣義財政周期觸底回升，基建將持續(xù)溫和反彈。統(tǒng)計局口徑基建增速預(yù)計1-2月累計達7.5%?！?nbsp;
