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鋪就民企融資“黃金跑道” 多層次資本市場(chǎng)加碼助力
? 過(guò)去一周，汽車(chē)零部件企業(yè)眾捷汽車(chē)、國(guó)內(nèi)鋁型材擠壓模具及擠壓配套設(shè)備企業(yè)江順科技等多家民營(yíng)企業(yè)成功登陸A股市場(chǎng)。Wind統(tǒng)計(jì)顯示，截至4月27日，納入統(tǒng)計(jì)的57家民營(yíng)上市公司年內(nèi)通過(guò)IPO、增發(fā)、可轉(zhuǎn)債等多種形式累計(jì)募資逾450億元。
??圍繞服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)主線，我國(guó)多層次資本市場(chǎng)正多措并舉，在政策精準(zhǔn)發(fā)力、市場(chǎng)結(jié)構(gòu)優(yōu)化、產(chǎn)品工具創(chuàng)新的多重推動(dòng)下，為民營(yíng)企業(yè)發(fā)展騰飛鋪就一條活力涌、創(chuàng)新燃、生態(tài)興的“黃金跑道”。
??精準(zhǔn)匹配融資需求 股權(quán)市場(chǎng)激活“一池春水”
??創(chuàng)業(yè)板服務(wù)“三創(chuàng)四新”、科創(chuàng)板聚焦“硬科技”、北交所打造“專(zhuān)精特新”主陣地、區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)“梯度培育”……截至目前，A股近三分之二的上市公司是民營(yíng)企業(yè)，科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板、北交所約八成公司是民企，新三板約九成是民企，民企再融資、并購(gòu)重組家數(shù)約占全市場(chǎng)的七成。
??以深市為例，深交所近兩年已支持166家民營(yíng)企業(yè)上市融資，首發(fā)募集資金1532.6億元；深市民營(yíng)上市公司再融資注冊(cè)生效258家次，募集資金2229.9億元；發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)注冊(cè)生效10家次，交易金額合計(jì)60.8億元。
??通過(guò)資本市場(chǎng)的支持，民營(yíng)上市公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)也展現(xiàn)出較強(qiáng)的韌性和活力，一批千億市值的龍頭企業(yè)競(jìng)相涌現(xiàn)，成為促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展、推動(dòng)科技創(chuàng)新的重要力量。
??戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域受到資本持續(xù)青睞。Wind數(shù)據(jù)顯示，信息技術(shù)、高端裝備制造領(lǐng)域民營(yíng)企業(yè)增發(fā)規(guī)模占比達(dá)58%，其中有半導(dǎo)體設(shè)備企業(yè)單筆增發(fā)規(guī)模達(dá)12.5億元。生物科技行業(yè)重組事件數(shù)量同比增長(zhǎng)40%，顯示資本向創(chuàng)新鏈前端延伸。
??“公司的發(fā)展充分體現(xiàn)了民營(yíng)科技企業(yè)在國(guó)家政策支持下的創(chuàng)新活力，更展現(xiàn)了民營(yíng)企業(yè)以核心技術(shù)驅(qū)動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的示范效應(yīng)。”中控技術(shù)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，公司未來(lái)將繼續(xù)加大研發(fā)投入，依托業(yè)內(nèi)大量應(yīng)用的控制系統(tǒng)及廣泛的用戶(hù)基礎(chǔ)，持續(xù)探索AI技術(shù)在工業(yè)場(chǎng)景中的應(yīng)用，肩負(fù)“硬科技突圍”的使命。
??與此同時(shí)，更多上市“后備軍”也在積極培育中。其中，具有聯(lián)接樞紐和梯度培育功能的新三板，對(duì)于培育科技創(chuàng)新企業(yè)亦具有重要意義。Wind數(shù)據(jù)顯示，目前全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)共有掛牌公司約6080家，全國(guó)共設(shè)立了35家區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)。
??助力民營(yíng)企業(yè)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)整合與轉(zhuǎn)型升級(jí)，并購(gòu)重組市場(chǎng)活躍度也在不斷提升。Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，自“并購(gòu)六條”發(fā)布以來(lái)，目前A股正處于股東大會(huì)通過(guò)或董事會(huì)預(yù)案階段的并購(gòu)重組事件就有80起，其中上市公司為民營(yíng)企業(yè)的就有51起，占比超過(guò)六成。
??債券“工具箱”日漸豐富 多措并舉暢通渠道
??除了股權(quán)融資，推出更多適合民營(yíng)企業(yè)的工具品種，支持民營(yíng)企業(yè)用好、用足債券融資工具，包括交易所在內(nèi)的市場(chǎng)各方正積極推進(jìn)并成效初顯。
??數(shù)據(jù)顯示，深交所2025年累計(jì)服務(wù)深市民營(yíng)上市公司發(fā)行固收產(chǎn)品353.7億元。上交所過(guò)去一年則支持包括三一租賃、特變電工、小米通信、聯(lián)影醫(yī)療在內(nèi)的百余家民營(yíng)企業(yè)實(shí)現(xiàn)債券和資產(chǎn)支持證券融資超過(guò)2200億元。
??不斷建立全鏈條服務(wù)機(jī)制，上交所債券業(yè)務(wù)相關(guān)負(fù)責(zé)人進(jìn)一步介紹，該所還通過(guò)優(yōu)化知名成熟發(fā)行人制度，將華為、浙江榮盛等更多民營(yíng)企業(yè)中的行業(yè)龍頭、隱形冠軍納入名單，為企業(yè)申報(bào)發(fā)行公司債券提供更高效的審核發(fā)行服務(wù)。
??記者了解到，目前滬深交易所正積極推進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施REITs、公司債、資產(chǎn)支持證券等多種工具應(yīng)用，幫助民營(yíng)企業(yè)盤(pán)活存量資產(chǎn)，助力企業(yè)發(fā)展壯大。
??不止交易所，中國(guó)結(jié)算也宣布，5月1日起將暫免收取綠色公司債券、科技創(chuàng)新公司債券發(fā)行人服務(wù)費(fèi)，并繼續(xù)暫免收取民營(yíng)企業(yè)公司債券發(fā)行人服務(wù)費(fèi)及債券結(jié)算費(fèi)。另外，中國(guó)結(jié)算近期試點(diǎn)開(kāi)展信用債ETF回購(gòu)、暫免部分債券登記結(jié)算費(fèi)用等，進(jìn)一步支持中小民營(yíng)企業(yè)債券融資。
??業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在國(guó)家支持新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展、金融做好“五篇大文章”等政策背景下，民企中涌現(xiàn)出大量科創(chuàng)企業(yè)。近期，中國(guó)人民銀行將會(huì)同證監(jiān)會(huì)、科技部等部門(mén)，創(chuàng)新推出債券市場(chǎng)“科技板”，豐富科創(chuàng)債產(chǎn)品體系，民營(yíng)科創(chuàng)債發(fā)行擴(kuò)容可期。
??“搭臺(tái)”助力增活力 持續(xù)支持民企融資
??一直以來(lái)，證券監(jiān)管部門(mén)高度重視通過(guò)資本市場(chǎng)支持科技創(chuàng)新和促進(jìn)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展壯大，支持民營(yíng)企業(yè)“融到資”“融好資”。
??稍早之前，證監(jiān)會(huì)召開(kāi)深化資本市場(chǎng)投融資綜合改革民營(yíng)科技企業(yè)座談會(huì)。證監(jiān)會(huì)主席吳清表示，將以深化資本市場(chǎng)投融資綜合改革為牽引，加快推進(jìn)新一輪資本市場(chǎng)改革開(kāi)放。尊重市場(chǎng)規(guī)律，切實(shí)提升資本市場(chǎng)的包容性、適應(yīng)性，持續(xù)增強(qiáng)規(guī)則的透明度、可預(yù)期性，進(jìn)一步完善全鏈條全生命周期的多層次市場(chǎng)服務(wù)體系，加力支持優(yōu)質(zhì)民營(yíng)企業(yè)做強(qiáng)做優(yōu)做大。
??此前人民銀行、證監(jiān)會(huì)等部門(mén)還聯(lián)合召開(kāi)金融支持民營(yíng)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展座談會(huì)，提出要抓好“科創(chuàng)板八條”“并購(gòu)六條”等政策落實(shí)落地，支持民營(yíng)企業(yè)通過(guò)資本市場(chǎng)發(fā)展壯大。
??數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，我國(guó)民間投資同比增長(zhǎng)0.4%。其中，制造業(yè)和基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的民間投資分別增長(zhǎng)9.7%、9.3%，均跑贏了各自領(lǐng)域的平均水平，釋放出民間資本活力持續(xù)增強(qiáng)的信號(hào)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，民企融資渠道的拓寬，也將為激活民企投資的積極性進(jìn)一步賦能。
??“縮短優(yōu)質(zhì)中小民企轉(zhuǎn)板審查周期”“設(shè)立硬科技民企綠色通道”“允許未盈利企業(yè)憑核心技術(shù)專(zhuān)利估值上市”，在中山大學(xué)嶺南學(xué)院教授韓乾看來(lái)，多層次資本市場(chǎng)供給側(cè)改革仍待加速。
??“未來(lái)，應(yīng)進(jìn)一步完善多層次資本市場(chǎng)體系，提升市場(chǎng)包容性，優(yōu)化上市條件，簡(jiǎn)化審核流程，提高IPO審核效率，鼓勵(lì)更多優(yōu)質(zhì)民營(yíng)企業(yè)上市，并為風(fēng)險(xiǎn)投資提供更廣闊的退出通道。”清華大學(xué)國(guó)家金融研究院院長(zhǎng)田軒表示，要完善多層次資本市場(chǎng)體系，支持新三板、區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)發(fā)展，加強(qiáng)債券市場(chǎng)建設(shè)，推出更多創(chuàng)新債券品種等，滿(mǎn)足民營(yíng)企業(yè)的多元化融資需求。同時(shí)，通過(guò)活躍并購(gòu)重組市場(chǎng)、優(yōu)化并購(gòu)重組政策等措施，鼓勵(lì)民營(yíng)企業(yè)通過(guò)并購(gòu)重組整合資源、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)鏈、提升核心競(jìng)爭(zhēng)力。
